Thị trường hỗn loạn: Cá mập lớn nuốt cá mập bé để gồng lỗ

Thị trường sụp đổ

Nhìn chung, tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử đã mất hơn 2/3 giá trị kể từ khi đạt đỉnh 3 nghìn tỷ USD vào tháng 11/2021, xuống còn khoảng 913 tỷ USD vào ngày 22/6, theo Coinmarketcap. Bitcoin, sau nhiều phiên đỏ lửa và có lúc rơi xuống 17.000 USD, đã hồi lại lên 20.000 USD. Song, nhà đầu tư vẫn còn sợ hãi và bi quan.

Oliver Jones, một kỹ sư phần mềm 29 tuổi sống tại London, bắt đầu giao dịch tiền điện tử vào năm 2020. Thị trường giảm trong nhiều tuần khiến anh cảm tưởng như đang "ném tiền vào đống lửa”.

Trong ngày 13/6, hay "Ngày thứ Hai Đen tối", thị trường tiền điện tử phái sinh ghi nhận tổng giá trị tài sản thanh lý ​​hơn 1 tỷ USD, theo dữ liệu từ Coinglass.

Julian Barrios, 26 tuổi, đến từ Florida, từng kiếm được nhiều nhất 800 USD một tuần từ các giao dịch quyền chọn, giờ chỉ còn thu được dưới 100 USD. Cuối cùng, anh buộc phải ngừng giao dịch quyền chọn do giá cả dao động mạnh.

Anh Barrios than thở: “Thật ngán ngẩm khi chứng kiến ​​tất cả sự biến động này. Mọi người chắc chắn đều cảm thấy thất vọng hoặc căng thẳng. Hai tháng vừa qua thực sự khó khăn đối với tôi”.

Tổng giá trị tài sản thanh lý. Ảnh: Coinglass.

Cuộc đi săn của “cá mập”

Trong bối cảnh thị trường hỗn loạn, nhiều nhà đầu tư đang đạp lên nhau để kiếm lợi nhuận. "Nhiều “cá mập” đánh hơi thông tin về các nhà đầu tư, đặc biệt là những người có vị thế đòn bẩy lớn. Cá mập sau đó sẽ tấn công, cố gắng đẩy họ vào trạng thái thanh lý để kiếm tiền hoa hồng (liquidation bonus), theo một nhà đầu tư trên sàn phi tập trung Sushi, với biệt danh “Omakase”.

Theo công ty phân tích blockchain Nansen, các chiến lược tương tự có thể đã góp phần vào sự sụp đổ của stablecoin Terra (UST), bao gồm việc các cá mập kiếm tiền từ chênh lệch giá giữa sàn giao dịch phi tập trung Curve và sàn giao dịch tập trung.

Những rắc rối gần đây của công ty cho vay tiền điện tử Celsius cũng đã trở nên trầm trọng hơn bởi những người kinh doanh chênh lệch giá. Giá của token stETh (staked-ETH) mà Celsius nắm giữ một lượng lớn trong pool đã de-pegged với ETH.

“Khi stETH giảm, các nhà kinh doanh chênh lệch mua stETH và bán ETH, khiến giá ETH xuống thấp hơn. Điều này một lần nữa làm giảm giá trị tài sản thế chấp trên DeFi”, làm xấu đi vị thế của Celsius, theo báo cáo của Arca.

“Trong bối cảnh thị trường sụt giảm và kiếm lợi nhuận khó khăn hơn, chúng ta sẽ thấy một số người sử dụng chiến lược có phần hung hãn và điều đó có thể không tốt cho cộng đồng. Môi trường này đã khiến các nhà đầu tư quay lưng với nhau”, Omakase nhận xét.

Phần thưởng cho kẻ đi săn

Khi tiền điện tử đang chịu nhiều áp lực, việc sử dụng đòn bẩy ẩn chứa nguy cơ lớn hơn. Hầu hết các sàn giao dịch tiền điện tử đều cung cấp giao dịch ký quỹ và với đòn bẩy cao tới 100 lần.

Một cá mập có thể phát hiện ra nhà đầu tư nào sẽ bị thanh lý tài sản khi giá đồng tiền họ nắm giữ giảm xuống một mức cụ thể , ví dụ như 100 USD. Khi đó, cá mập này có thể bán tháo nhằm kéo giá đồng tiền xuống dưới mức đó, khiến nhà đầu tư phải thanh lý tài sản. Nhờ đó, cá mập cũng kiếm được một khoản tiền.

“Hầu hết nền tảng DeFi đều cung cấp 10-15% phí thanh lý. Việc kích hoạt đủ số lượng thanh lý sẽ gây ra một làn sóng thanh lý. Trong đó, một người chỉ cần giữ một lệnh short để kiếm lợi cho đợt giảm giá tiếp theo”, Omakase giải thích.

Ảnh: Dailyhodl

Một số trader chỉ đơn giản thu lợi từ những đợt thanh lý mà họ không châm ngòi. Nathan Worsley điều hành các bot máy tính được lập trình để tìm các trader có tài sản sắp bị thanh lý và thu lại một khoản hoa hồng.

“Đây không phải một chiến lược có thể thực hiện liên tục", Worsley nhấn mạnh. "Đôi khi một tuần trôi qua mà không có khoản thanh lý đáng kể nào. Tuy nhiên, một khi đã xảy ra, chúng thường diễn ra ồ ạt cùng một lúc. Về cơ bản, bạn phải làm việc trong một thời gian dài không lợi nhuận, để sẵn sàng cho một ngày trọng đại, khi bạn có cơ hội kiếm cả triệu USD”.

Tuy nhiên, anh Worsley không cho rằng đây là một cuộc tấn công. Theo anh, không có thanh lý thì không có thị trường cho vay. Dù không ai thích bị thanh lý, nhưng điều quan trọng là mọi người phải làm vậy để tạo ra thị trường và bảo vệ giao thức khỏi tình trạng mất khả năng thanh toán.

“Công việc của tôi với tư cách là người thanh lý là bảo vệ giao thức bằng cách đóng vị thế của bạn,” Worsley nói. “Giao thức cho tôi phần thưởng vì đã trở thành người thanh lý, nhằm khuyến khích hoạt động này. Bạn vay 1.000 USD Bitcoin thì tôi trả lại giao thức số nợ đó. Đổi lại, giao thức cho tôi 1000 USD tài sản thế chấp của bạn, cộng với 100 USD 'tiền thưởng thanh lý' từ tài sản thế chấp dư thừa. Tôi kiếm được lợi nhuận và bản thân giao thức tránh khỏi nợ xấu ”.

Khi các mục tiêu thanh lý ngày càng trở nên hấp dẫn hơn trong một thị trường đầy biến động, Omakase đưa ra lời khuyên để sống sót trong đại dương đỏ tiền điện tử, vốn đã rất khắc nghiệt: “Mọi người nhìn chung nên thận trọng và tránh sử dụng đòn bẩy.”

Xem thêm video: